擬收購連虧兩年的巨頭金礦礦企?

根據(jù)協(xié)議,紫金黃金國際將以每股44加元的紫金現(xiàn)金價(jià)格收購聯(lián)合黃金,這一價(jià)格較協(xié)議簽署前聯(lián)合黃金的礦業(yè)20個(gè)交易日加權(quán)平均交易價(jià)格溢價(jià)約18.95%,較前一交易日收盤價(jià)溢價(jià)約5.39%。億元

“上述收購價(jià)格系紫金黃金國際在對(duì)聯(lián)合黃金旗下資產(chǎn)開展充分的掃貨盡職調(diào)查基礎(chǔ)上,綜合考慮聯(lián)合黃金當(dāng)前股價(jià)、非洲市場(chǎng)估值和發(fā)展前景,黃金并參考全球同行業(yè)可比收購交易價(jià)格,經(jīng)多番謹(jǐn)慎評(píng)估及交易雙方充分協(xié)商后確定?!弊辖鸬V業(yè)表示。

數(shù)據(jù)顯示,聯(lián)合黃金存在連虧兩年的情況。

2023年,聯(lián)合黃金凈利潤虧損1.92億美元;2024年,虧損額雖有收窄,但仍高達(dá)1.20億美元。直到2025年前三季度,聯(lián)合黃金才顯露出一絲曙光,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.04億美元,凈利潤轉(zhuǎn)正為0.17億美元。

CFF20LXzkOzppPia5yYQ3LzBXrGbe3moF7xmMibaNj04EicLfPbOfYr0pTUztKctRKyZ6EZ3EaVnMYhicfQPO0qdzA.jpg圖片來源:公司公告

除了兩年虧損之外,聯(lián)合黃金的負(fù)債也較高。截至2025年9月30日,聯(lián)合黃金的總資產(chǎn)為16.85億美元,總負(fù)債12.66億美元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到75%。

此外,紫金黃金國際還需同步收購聯(lián)合黃金已發(fā)行但未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券,預(yù)計(jì)支付金額約3億加元。

為了確保交易的順利推進(jìn),紫金礦業(yè)設(shè)置了嚴(yán)密的交易保護(hù)機(jī)制。若出現(xiàn)聯(lián)合黃金接受更優(yōu)收購要約、實(shí)質(zhì)違反不主動(dòng)招攬承諾、董事會(huì)改變推薦等情形,聯(lián)合黃金應(yīng)向紫金黃金國際支付2.2億加元作為分手費(fèi)。

若非因一方違約原因?qū)е玛P(guān)鍵監(jiān)管審批在交易截止日期未完成,但其他交割條件均已滿足,交易截止日期可自動(dòng)順延2次,每次順延2個(gè)月。

紫金礦業(yè)稱,本次交易經(jīng)公司第九屆董事會(huì)2026年第2次臨時(shí)會(huì)議審議通過,不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,無需提交公司股東會(huì)審議。

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資產(chǎn)布局將拓展至12個(gè)國家?

顯然,紫金礦業(yè)的此次并購是看上了聯(lián)合黃金旗下的核心資產(chǎn)。

據(jù)紫金礦業(yè)公告,此次收購的核心目標(biāo)直指聯(lián)合黃金在非洲的三大金礦項(xiàng)目:馬里的Sadiola金礦、科特迪瓦的金礦綜合體(含Bonikro和Agbaou金礦),以及埃塞俄比亞即將投產(chǎn)的Kurmuk金礦。

這些資產(chǎn)合計(jì)將為紫金礦業(yè)帶來可觀的資源增量。截至2024年底,聯(lián)合黃金擁有金資源量533噸,平均品位1.48克/噸;保有礦石儲(chǔ)量2.37億噸,黃金金屬量337噸。

位于馬里西部的Sadiola金礦是本次交易的重頭戲。該礦山自1996年便開始商業(yè)化運(yùn)營,聯(lián)合黃金目前持有其80%的權(quán)益。

最引人注目的是Sadiola金礦改擴(kuò)建計(jì)劃:一期選廠技改已基本完成,年產(chǎn)量有望提升至6.2~7.2噸;二期建設(shè)計(jì)劃于2026年底啟動(dòng),目標(biāo)是將采選規(guī)模提升至1000萬噸/年。根據(jù)規(guī)劃,二期投產(chǎn)后前四年平均年產(chǎn)金可達(dá)12.4噸,且全維持成本預(yù)計(jì)將降至1200美元/盎司。

對(duì)于科特迪瓦金礦綜合體,紫金礦業(yè)稱,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)Bonikro年均產(chǎn)金3.1噸、Agbaou年均產(chǎn)金2.7噸的目標(biāo)。

對(duì)于Kurmuk金礦,紫金礦業(yè)稱,該項(xiàng)目計(jì)劃于2026年下半年建成投產(chǎn),投產(chǎn)后前四年預(yù)計(jì)平均年產(chǎn)金9噸,全維持成本預(yù)計(jì)低于950美元/盎司。

“本次收購將有效強(qiáng)化公司在非洲的資源聯(lián)動(dòng)體系。馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體與加納阿基姆金礦相鄰,將形成強(qiáng)協(xié)同效應(yīng),助力公司進(jìn)一步深耕西非重要黃金成礦帶;埃塞俄比亞Kurmuk項(xiàng)目與厄立特里亞碧沙鋅(銅)礦臨近,東非區(qū)位聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。”紫金礦業(yè)表示。

交易完成后,紫金黃金國際的資產(chǎn)布局將拓展至12個(gè)國家的12座大型金礦。

根據(jù)排產(chǎn)計(jì)劃,聯(lián)合黃金的年產(chǎn)金量將從2024年的11.1噸,在2025年提升至11.7~12.4噸,并最終在2029年依托Sadiola改擴(kuò)建及Kurmuk投產(chǎn)提升至25噸。

“在當(dāng)前金價(jià)已大幅上漲的背景下,通過進(jìn)一步找礦勘探、經(jīng)濟(jì)技術(shù)重新評(píng)價(jià)以及技術(shù)升級(jí)改造等措施,聯(lián)合黃金資源儲(chǔ)量有進(jìn)一步提升空間。”紫金礦業(yè)稱。

記者|趙李南?

編輯|程鵬?陳星?杜恒峰

校對(duì)|許紹航

封面圖片來源:視覺中國(資料圖)

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