圖1:極視角業務

公司搭建了極星算法推理及部署平臺、極棧算法訓練及管理平臺等基礎設施。截至2025年9月30日,其算法商城已展示逾1500種算法,累計服務客戶超3000家,交付項目逾6000個,產品復購率超過80%,并建立了由數十萬個AI算法開發者組成的全球社區。

根據弗若斯特沙利文的資料,按2024年中國新興企業級計算器視覺解決方案市場的銷售收入計,極視角在所有市場參與者中排名第八,市場份額為1.6%。

業務收入結構上,2023年的收入全部來自AI計算機視覺解決方案,其中軟件定義一體化AI解決方案占比81.5%;2024年AI計算機視覺解決方案收入占比降至75.9%,其中軟件定義一體化AI解決方案占比降至42.5%,大模型解決方案當年推出后占總營收的24.1%。2025年前三季度,大模型解決方案收入占比進一步升至18.2%。

圖2:極視角收入結構圖2:極視角收入結構

營收穩步上升 盈利穩定性不足

2022年至2024年,極視角營收從1.02億元增至2.57億元,三年復合增長率達59.2%,2024年同比增幅101.5%;2025年前三季度營收1.36億元,同比增長71.7%。

2022年、2023年公司分別凈虧損6072.2萬元、5624.6萬元,2024年扭虧實現凈利潤870.8萬元,2025年前三季度再度虧損3629.6萬元。招股書披露,公司業務存在顯著的季節性,下半年產生的收入平均占年度收入的75%至90%,并集中于第四季度,因此2025年短期利潤呈現較多虧損。

圖3:極視角財務數據圖3:極視角財務數據

2022年至2024年,公司毛利率分別為30.60%、25.9%、40.2%, 2025年前三季度毛利率為44.9%,2025年前三季度毛利同比增長96.2%。

同期,公司研發開支分別為3520萬元、3656.8萬元、4482.1萬元及4686萬元,分別占相應期間收入的34.7%、28.6%、17.4%及34.4%。

分析發現,公司經營活動現金流長期凈流出,2022年至2025年前三季度凈額分別為-7914.3萬元、-7296.3萬元、-1759.2萬元、-2137.3萬元。2025年三季度末,公司現金及現金等價物僅約1968.4萬元。

此外,極視角的應收賬款風險逐步增加,其貿易應收款項及票據從2022年底4201.5萬元增至2025年三季度末1.81億元,周轉天數從99天升至379天,回款速度變慢。

D輪估值約23億元

極視角成立至今累計完成11輪融資,合計融資逾3.8億元,2024年11月D輪融資后投后估值約23.1億元。

IPO前,極視角創始人陳振杰、羅韻、橫琴極力投資合伙企業合計行使約29.84%的投票權,為單一最大股東團體。其中,陳振杰持股16.05%,羅韻持股4.39%,橫琴極力持股9.41%,另有橫琴極創持股8.99%。

圖4:極視角股權結構圖4:極視角股權結構

此外,公司有眾多機構投資者,包括中美創興基金持股10.72%、青島經濟技術開發區金融投資集團持股5.44%、高通(中國)控股有限公司持股4.97%等等。

招股書顯示,本次港股IPO募集資金將用于三大方向。一是增強研發能力,用于大模型及AI基礎設施建設、升級AI-PaaS產品;二是提升商業化能力,包括建立多元化營銷網絡、實施全球發展戰略;三是補充營運資金及用于一般企業用途。

【看新股】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以新股和次新股解讀為主要內容的欄目。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺,全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場,提供權威、專業、全面的金融信息服務。

編輯:王媛媛

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