炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，失控權(quán)威，經(jīng)濟(jì)專業(yè)，聯(lián)手領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)，美底全面，恐徹助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！失控

　　來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　路透社的經(jīng)濟(jì)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在鮑威爾5月任期結(jié)束前維持基準(zhǔn)利率不變，聯(lián)手領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)儲(chǔ)但在6月會(huì)立即降息。美底同時(shí)，恐徹受訪者擔(dān)心其繼任者凱文·沃什（Kevin Warsh）領(lǐng)導(dǎo)下的失控政策風(fēng)險(xiǎn)可能過于寬松。

　　超過70%的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（主要來自銀行和金融機(jī)構(gòu)）表示，他們擔(dān)心鮑威爾離任后美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)手領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性將受到嚴(yán)重侵蝕。

　　盡管特朗普多次批評(píng)鮑威爾降息不夠快，美底并在上個(gè)月提名了沃什，恐徹但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于這一提名是否改變了美聯(lián)儲(chǔ)的受損預(yù)期仍存分歧。目前，市場(chǎng)對(duì)沃什的政策觀點(diǎn)感到困惑：他早期的著作和演講傾向于緊縮政策，而近期的言論（包括對(duì)AI驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)能抑制通脹的樂觀態(tài)度）則暗示其傾向于降低借貸成本。

　　許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性做出進(jìn)一步判斷前，需要等待沃什在提名聽證會(huì)上發(fā)表更多言論。

　　在2月5日至10日的路透調(diào)查中，約四分之三的預(yù)測(cè)者（101人中的75人）預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)下月將連續(xù)第二次會(huì)議維持聯(lián)邦基金利率不變，這一比例高于上月的58%。

　　近60%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，到下季度末，利率將降至3.25%-3.50%的區(qū)間，降息最有可能發(fā)生在6月的會(huì)議上。而在上月的調(diào)查中，對(duì)于屆時(shí)的利率水平尚未達(dá)成共識(shí)。

　　美國(guó)銀行美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)旒獱枺⊿tephen Juneau）表示：“在沃什領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，但這未必是基于明確的經(jīng)濟(jì)理由。”他補(bǔ)充道：“如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，而此時(shí)的財(cái)政政策比去年更具擴(kuò)張性，這可能是政策過頭的藥方。”

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹預(yù)測(cè)

　　預(yù)測(cè)顯示，2025年第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速按季節(jié)調(diào)整后的年化率將放緩至2.9%，低于第三季度的4.4%。

　　調(diào)查中位數(shù)顯示，今年全年的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在2%至2.4%之間，高于美聯(lián)儲(chǔ)估算的1.8%非通脹增長(zhǎng)率。2026年全年平均增速預(yù)測(cè)從去年的2.2%上調(diào)至2.5%，這是路透社月度調(diào)查連續(xù)第三次上調(diào)預(yù)測(cè)。同時(shí)，預(yù)計(jì)今年通脹平均水平將遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

　　大多數(shù)預(yù)測(cè)者預(yù)計(jì)今年至少降息兩次，這與1月的觀點(diǎn)基本一致，但對(duì)于年底利率的具體水平仍無明確共識(shí)。

　　沃什被視為“政策過松”的推手

　　在回答附加問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，幾乎所有人（53人中的49人）都認(rèn)為，沃什更有可能制定過于寬松而非過于緊縮的政策。

　　道明證券（TD Securities）首席美國(guó)宏觀策略師穆諾茲（Oscar Munoz）表示：“很明顯，沃什將在今年推動(dòng)進(jìn)一步寬松。現(xiàn)在的懸念在于，他是根據(jù)經(jīng)濟(jì)演變推動(dòng)一兩次降息，還是會(huì)大幅推動(dòng)降息。”

　　他指出：“沃什在民主黨執(zhí)政期間歷來表現(xiàn)鷹派，而在共和黨執(zhí)政期間則不然。理論上，制定政策不應(yīng)受總統(tǒng)人選影響，但令人擔(dān)憂的是，他的觀點(diǎn)可能并未真實(shí)反映當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。”

　　盡管部分調(diào)查預(yù)測(cè)顯示，今年失業(yè)率將穩(wěn)定在4.5%左右，這并不支持多次降息的必要性。ING首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家奈特利（James Knightley）對(duì)此評(píng)價(jià)道：“特朗普期望沃什能實(shí)現(xiàn)他的愿望。但別忘了，沃什只是12名投票成員中的一員，他仍需說服許多持懷疑或抵觸態(tài)度的美聯(lián)儲(chǔ)官員，才能執(zhí)行總統(tǒng)對(duì)新任主席的期待。”